6月1日，國家統計局服務(wù)業(yè)調查中心和物流與采購聯(lián)合會(huì )發(fā)布數據顯示，5月份，制造業(yè)PMI為50.2%，非制造業(yè)PMI為53.2%，制造業(yè)PMI略升，經(jīng)濟趨穩，驅動(dòng)力來(lái)自穩增長(cháng)加碼，從貨幣寬松、財政支出大增、建筑業(yè)訂單回升、官方制造業(yè)PMI和匯豐PMI均略升。

      目前寬裕的流動(dòng)性必將推升資產(chǎn)價(jià)格，房市起不來(lái)，各路資金在賺錢(qián)效應下加速流入股市，改革牛轉型牛疊加水牛。預計房市分化特征更加凸顯，但不會(huì )出現系統性上漲。在經(jīng)濟基本面未市場(chǎng)性企穩之前，成長(cháng)板塊將持續領(lǐng)跑周期板塊，未來(lái)密切觀(guān)察中國經(jīng)濟增速換擋的最后一跌及可能的板塊風(fēng)格切換。政策和資金驅動(dòng)的牛市最大不確定性短期來(lái)自監管，長(cháng)期來(lái)自經(jīng)濟基本面。此輪牛市尚未完成注冊制、國企改革、去杠桿、促轉型創(chuàng )新等歷史使命，政策友好，但預計會(huì )有控制節奏的措施。

       經(jīng)濟不起寬松不已，改革不停牛市不止。海拔已高，風(fēng)大慢走。近期關(guān)注央企重組破口國企改革、市政債供給沖擊、大股東減持、七大類(lèi)重點(diǎn)投資工程、制造業(yè)2025、軍工、互聯(lián)網(wǎng)+、銀行、地產(chǎn)。