自8月16日創(chuàng )下階段新低4851元/噸之后，鄭糖期貨主力1901合約便展開(kāi)持續反彈，最新收報5101元/噸，累計漲幅逾5%。分析人士表示，國內7月食糖銷(xiāo)售數據好轉，打擊走私力度加強，以及上周鄭糖期貨倉單持續流出，均對期價(jià)形成利多支撐。此外，臨近雙節備貨，白糖需求有望得到提振。因此，短期鄭糖期價(jià)有望延續反彈態(tài)勢。

市場(chǎng)情緒逐漸回暖

周一，鄭糖期貨延續反彈態(tài)勢，主力1901合約成功站上5100元/噸上方，最終收報5101元/噸，上漲39元或0.77%，日K線(xiàn)呈現“六連陰”格局。

中信期貨分析師表示，國內7月食糖銷(xiāo)售數據好轉，近期打擊走私力度加強以及上周鄭糖期貨倉單持續流出，均對期價(jià)形成利多支撐。

現貨方面，8月27日，柳州中間商站臺白糖報價(jià)5260-5270元/噸，報價(jià)較前一日報價(jià)上漲10元/噸；南寧中間商站臺白糖報價(jià)為5230元/噸，較前一日報價(jià)保持不變，總體市場(chǎng)成交一般。

此外，近期紐約原糖期價(jià)反彈也給鄭糖期價(jià)走勢帶來(lái)一定提振。洲際交易所(ICE)原糖期貨上周五一度從觸及的數年低位展開(kāi)反彈，10月原糖期貨報每磅10.23美分。

銀河期貨研究員馬幼元表示，美聯(lián)儲釋放鴿派言論，美元或將轉弱，新興市場(chǎng)貨幣或將有所升值，降低主產(chǎn)國食糖出口對國際市場(chǎng)的壓力。另外，ISO下調了2017/2018年度全球糖市過(guò)剩預估，巴西、歐盟受天氣不利影響產(chǎn)量下降，料對糖價(jià)構成一定支撐。此外，此前原糖一度跌破10美分，繼續下跌空間也比較有限。

近強遠弱格局明顯

展望后市，瑞達期貨農產(chǎn)品組分析師認為，國際方面，近期紐約原糖了結了多年的低位，開(kāi)啟反彈走勢。雖然巴西總統大選預期不樂(lè )觀(guān)，使得巴西雷亞爾貨幣貶值率大大提高，但中南部產(chǎn)糖量下降幅度超預期，給予糖價(jià)一定的反彈動(dòng)能。

國內方面，近期廣西、云南現貨報價(jià)有所下調，利于產(chǎn)區庫存消化，疊加鄭糖倉單流出量同步加快，可見(jiàn)現貨商接貨意愿有所提升。此外，由于緬甸轉口貿易的許可證暫停，導致泰國等地出口量超預期減少，使得國內糖供應量減少。且后期雙節即將來(lái)臨，也將會(huì )對白糖需求產(chǎn)生一定提振。因此，短期鄭糖期價(jià)有望延續反彈態(tài)勢。操作上，短期建議對1901合約暫且以偏多為主，關(guān)注上方5150元/噸壓力位。

馬幼元也表示，7月產(chǎn)銷(xiāo)數據好于預期，工業(yè)庫存大幅減少，打私高壓、不拋儲預期，進(jìn)口關(guān)稅增加供應壓力減少，甜菜倉單價(jià)值體現，持續流出，盤(pán)面壓力減輕，且臨近雙節備貨，存在旺季需求炒作預期，后期如去庫存維持較快進(jìn)度將支持期價(jià)反彈，近期銷(xiāo)售有好轉跡象，現貨基本止跌反彈，密切關(guān)注8月銷(xiāo)售進(jìn)度是否符合預期。總體上看，預計短期鄭糖期價(jià)將以震蕩反彈為主。不過(guò)，在全球和國內均處于增產(chǎn)周期，且新糖即將上市，鄭糖仍處于熊市周期中，中長(cháng)期還是保持空頭思路。

中信期貨分析師也表示，短期來(lái)看，市場(chǎng)上對國內糖市利空的因素逐漸減少，最大的利空或是外盤(pán)原糖價(jià)格走勢。不過(guò)，受增產(chǎn)預期影響，鄭糖期價(jià)向上反彈空間也將有限。后期糖價(jià)能否繼續反彈取決于后期食糖消費情況，后期關(guān)注8月銷(xiāo)售數據及新榨季甘蔗收購價(jià)格動(dòng)態(tài)。

轉自：農產(chǎn)品期貨網(wǎng)