8月全國產(chǎn)銷(xiāo)數據偏空，繼續關(guān)注9月銷(xiāo)售情況。新榨季將至，廣西或延遲開(kāi)榨的傳聞，以及鄭商所取消兩家甜菜糖交割庫的通知，為1月合約帶來(lái)較為有力的支撐。加之持續嚴打走私，白糖剩余庫存或有充足的消化時(shí)間，預估結轉庫存有一定的炒作空間。后期需要重點(diǎn)關(guān)注的是：臺風(fēng)的影響、結轉庫存量以及廣西開(kāi)榨時(shí)間。

8月產(chǎn)銷(xiāo)數據偏空

9月6日中糖協(xié)公布的8月全國產(chǎn)銷(xiāo)數據與各地產(chǎn)銷(xiāo)數據存在差異。中糖協(xié)公布的數據顯示，8月全國銷(xiāo)糖128.97萬(wàn)噸，工業(yè)庫存降至141.51萬(wàn)噸，與去年同期持平，該數據與各省分項數據匯總存在較大差異。從目前市場(chǎng)反饋來(lái)看，市場(chǎng)更偏向分項數據匯總結果。

經(jīng)各省數據匯總可得，8月底全國銷(xiāo)糖840.41萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率81.59%，低于去年同期3.19個(gè)百分點(diǎn)。8月，除云南外，全國多地的單月銷(xiāo)量同比下滑，其中海南及兩廣地區的產(chǎn)銷(xiāo)率低于去年同期。與7月相比，8月的銷(xiāo)售數據相對較差，且不及去年同期，或由于8月的部分需求已提前至7月消化。

截至8月底，工業(yè)庫存為189.63萬(wàn)噸。在成交好轉情況下，制糖集團調價(jià)幅度不大，表明集團去庫存意愿迫切，隨著(zhù)夏季的結束，消費旺季也步入尾聲，預計9月消費量將不及8月，結轉至下一年度的庫存或超100萬(wàn)噸。

關(guān)注新榨季三大焦點(diǎn)

臺風(fēng)“山竹”對兩廣蔗區具體影響有待觀(guān)望。今年強臺風(fēng)“山竹”于9月16日下午在廣東沿海一帶登陸，先后穿過(guò)廣東西部和廣西南部，強度逐漸減弱。目前處于甘蔗生長(cháng)的重要時(shí)期，若臺風(fēng)風(fēng)力較大，則容易造成甘蔗倒伏，降低糖分積累。但是，臺風(fēng)也會(huì )給蔗區帶來(lái)降雨，適度的降水將有助于甘蔗生長(cháng)。本次臺風(fēng)帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性影響，還需等待后期的實(shí)地調查。

廣西開(kāi)榨時(shí)間或延遲。9月20日內蒙古首家糖廠(chǎng)或開(kāi)榨，同比提前5天，預計2018/2019榨季當地或有13家糖廠(chǎng)投入生產(chǎn)，估產(chǎn)在75萬(wàn)噸上下，同比增加約25萬(wàn)噸。新疆預計首家糖廠(chǎng)于9月20日開(kāi)榨，同比延后1天，新榨季當地計劃開(kāi)榨的糖廠(chǎng)增至15家，估產(chǎn)54萬(wàn)噸左右。需要重點(diǎn)關(guān)注的是，市場(chǎng)傳聞廣西預計今年糖廠(chǎng)開(kāi)榨時(shí)間將有所延遲。去年廣西政府要求糖廠(chǎng)推遲開(kāi)工，當地11月中旬才開(kāi)始開(kāi)榨，較前一榨季推遲20天。若今年開(kāi)榨時(shí)間繼續延遲，則結轉庫存有足夠的時(shí)間消化。

暫停兩個(gè)甜菜糖交割庫。鄭商所9月5日發(fā)布公告，對白糖交割庫進(jìn)行了調整。增設南寧云鷗物流股份有限公司為白糖指定交割倉庫，12月1日起暫停昆明國家糧食儲備有限公司、河北藁城國家糧食儲備有限責任公司、陜西西瑞糧食儲備庫有限公司三家指定白糖交割倉庫入庫業(yè)務(wù)。暫停兩個(gè)甜菜糖交割庫將減輕下一年度甜菜糖入庫壓力，利好1月合約。

進(jìn)口利潤較大

國際糖業(yè)組織（ISO）預計2017/2018年度全球糖市料供應過(guò)剩860萬(wàn)噸，低于上次預估的1100萬(wàn)噸；2018/2019年度全球糖市預計仍將供應過(guò)剩675萬(wàn)噸，低于上次預估的850萬(wàn)噸。一是巴西、歐盟的干熱天氣造成減產(chǎn)，二是本年度巴西糖廠(chǎng)將更多的甘蔗用于生產(chǎn)乙醇。

但印度、泰國增產(chǎn)明顯，將持續施壓國際糖市。印度官員稱(chēng)2018/2019年度或出口400萬(wàn)—600萬(wàn)噸，目前印度出口價(jià)偏高導致出口困難，但如果政府補貼力度加大，使得出口價(jià)格降至合理位置，那么巨大的出口量將給全球糖市帶來(lái)較大的供應壓力。泰國方面，預計本年度出口量或觸及850萬(wàn)噸的歷史高位。

截至9月14日國內外配額外價(jià)差536元/噸。7月進(jìn)口25萬(wàn)噸，同比大增19萬(wàn)噸。下半年已發(fā)放75萬(wàn)噸配額外進(jìn)口許可，或推升后期到港食糖數量。不過(guò)，近期沿海地區打擊走私成效顯著(zhù)，預計走私糖將繼續減少。

總之，后期鄭糖以振蕩為主，1901合約振蕩區間在4850—5100元/噸。

轉自：農產(chǎn)品期貨網(wǎng)