國內糖價(jià)穩中有漲，國際糖價(jià)持平略漲，國內外價(jià)差繼續有所縮小。90%關(guān)稅后繼續高于國內。預計近期國內外糖價(jià)將繼續以平穩弱勢運行為主。

一、國內糖價(jià)穩中有漲，漲幅3.0%

2月份，國內食糖均價(jià)每噸5130元，環(huán)比漲151元，漲幅3.0%；同比跌736元，跌幅12.6%。國內糖價(jià)穩中有漲的主要原因是本榨季我國食糖產(chǎn)量或將低于榨季初的預計，廣西自治區人民政府決定開(kāi)展首期臨時(shí)儲存食糖50萬(wàn)噸、國際糖價(jià)回暖等使得市場(chǎng)信心有所恢復。

二、國際糖價(jià)持平略漲，漲幅2.0%

2月份，國際食糖均價(jià)每磅12.95美分，環(huán)比漲0.26美分，漲幅2.0%；同比跌0.66美分，跌幅4.9%。國際糖價(jià)持平略漲的原因主要是：原油價(jià)格上漲、基金空頭回補、巴西和印度供應可能下降、迪拜國際糖會(huì )對于供應過(guò)剩將轉為短缺預期達成共識等。

三、國內外價(jià)差轉為擴大，90%關(guān)稅后的進(jìn)口糖繼續高于國內

2月份，配額內15%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸3427元，環(huán)比跌24元，跌幅0.7%，比國內糖價(jià)低1703元，價(jià)差比上月擴大174元。進(jìn)口配額外50%關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸4363元，環(huán)比跌31元，跌幅0.7%，比國內糖價(jià)低767元，價(jià)差比上月擴大182元。對關(guān)稅配額外征收40%保障措施關(guān)稅的巴西食糖到岸稅后價(jià)每噸5434元，比國內糖價(jià)高303元。國內外價(jià)差轉為擴大的原因主要是國內糖價(jià)漲幅大于國際糖價(jià)漲幅。

四、國際糖業(yè)組織預計三大主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量下滑

國際糖業(yè)組織（ISO )的最新報告仍是1月8日所發(fā)布的月度報告，預計2019年三大主產(chǎn)國食糖產(chǎn)量下滑：印度預計將連續兩個(gè)年度成為全球最大的糖生產(chǎn)國，但因降雨量大幅下降、且作物感染白蛆病，馬哈拉施特拉邦預計今年產(chǎn)量大幅下降。ISO稱(chēng)泰國糖業(yè)公司預計2018/19榨季食糖產(chǎn)量為1350萬(wàn)噸、較上榨季下降120萬(wàn)噸。而巴西將更多地生產(chǎn)乙醇，亦將導致糖產(chǎn)量減少。

分析機構F.O.Licht1月份更新的全球糖市2018/19年度平衡表預估顯示將出現190萬(wàn)噸缺口，而12月預估為170萬(wàn)噸。相比之下，2017/18年度為過(guò)剩680萬(wàn)噸。目前預計2018/19年度世界總產(chǎn)量為1.85億噸，比去年12月預估增加6.3萬(wàn)噸。全球消費量從去年12月的1.863億噸小幅上調至1.864億噸，較2017/18年度的1.836億噸增長(cháng)1.5%。

國際糖業(yè)組織（ISO )所發(fā)布的最新報告仍是2018年11月15日的季度報告：預計，2018/19榨季全球糖市過(guò)剩217萬(wàn)噸，低于8月預估的675萬(wàn)噸。ISO還稱(chēng)，2019/20榨季全球糖市將面臨200萬(wàn)噸的缺口，糖市供應過(guò)剩階段將終結。10月22日，巴西農業(yè)咨詢(xún)機構Datagro稱(chēng)由于巴西和印度食糖產(chǎn)量下滑，預計2018/19榨季全球食糖供應缺口為71萬(wàn)噸。9月受持續炎熱干旱的天氣影響，歐盟、巴西等世界主要產(chǎn)糖國（地區）食糖產(chǎn)量預期減少，國際商品分析機構Green Pool將2018/19榨季全球食糖供應過(guò)剩量的預估值從662萬(wàn)噸下調至424萬(wàn)噸。8月22日囯際糖業(yè)組織(ISO) 發(fā)布的報告，預計2018/19榨季全球糖市供應過(guò)剩675萬(wàn)噸，上次預估量為850萬(wàn)噸。

五、主產(chǎn)區情況

廣西1月26日首家糖廠(chǎng)收榨，預計2月下旬還會(huì )有少部分糖廠(chǎng)陸續收榨，預計食糖產(chǎn)量略低于全國糖會(huì )的估值；云南至2月21日云南開(kāi)榨糖廠(chǎng)有54家，最后一家糖廠(chǎng)的開(kāi)榨時(shí)間預計是3月30日；內蒙古至1月低僅余3家糖廠(chǎng)未收榨，預計食糖產(chǎn)量略低于全國糖會(huì )的估值；新疆至2月中旬只有一家糖廠(chǎng)收榨時(shí)間未定，預計食糖產(chǎn)量略低于全國糖會(huì )的估值。

六、預計近期國內外糖價(jià)主要以平穩運行為主

隨著(zhù)國內食糖生產(chǎn)的進(jìn)一步深入新糖產(chǎn)量不斷增加，而食糖銷(xiāo)售較為清淡、成交一般，在沒(méi)有新的利好消息的情況下，預計近期國內糖價(jià)以平穩運行為主。

國際糖價(jià)2月25日開(kāi)始下降，26日繼續下降，主要是“預期全球食糖供應短缺”這一利好消息已體現在國際糖價(jià)上，畢竟“供應短缺”還沒(méi)有真正到來(lái)，況且國際糖市巨大的庫存仍需時(shí)日消化。目前國際市場(chǎng)缺乏新的基本面消息，若無(wú)利好消息，預計國際糖價(jià)將繼續平穩弱勢運行為主。

作者：若蘭；來(lái)源：沐甜科技