3月7日國內期糖低開(kāi)反抽隨后震蕩回落，最終再次小幅收跌。其中鄭糖指數開(kāi)盤(pán)5102，最高5118，最低5065，收盤(pán)5082，下跌39點(diǎn)，成交60.19萬(wàn)手，持倉73.87萬(wàn)手，增倉0.95萬(wàn)手，收出一根帶上下影線(xiàn)的小陰線(xiàn)。MACD零度線(xiàn)上強勢區收口形成死叉開(kāi)始向下發(fā)散，綠柱出現遞增。KDJ高位區域收口形成死叉向下發(fā)散，尚未進(jìn)入低位區。收于短期均線(xiàn)之下，箱頂壓力依然存在。

柳盤(pán)震蕩走低，其中柳盤(pán)19053合約開(kāi)盤(pán)5113，最高5113，最低5090，收盤(pán)5105，下跌37元，成交6.53萬(wàn)手，持倉31.35萬(wàn)手。柳盤(pán)19093合約下跌44元，以5123元報收，繼續向5100關(guān)口靠攏。

國內白糖現貨價(jià)格小幅下調：廣西：南寧中間商站臺暫無(wú)報價(jià)；廠(chǎng)倉報價(jià)5150-5330元/噸，報價(jià)不變，成交一般。南寧集團站臺暫無(wú)報價(jià)；廠(chǎng)倉報價(jià)5110-5240元/噸，報價(jià)不變，成交一般。柳州中間商站臺報價(jià)5170-5190元/噸；廠(chǎng)倉報價(jià)5160-5190元/噸，報價(jià)不變，成交一般。柳州集團站臺報價(jià)5160-5190元/噸，報價(jià)不變，成交一般。來(lái)賓中間商廠(chǎng)倉報價(jià)5135-5200元/噸，報價(jià)不變，成交一般。欽州中間商廠(chǎng)倉暫無(wú)報價(jià)。貴港中間商廠(chǎng)倉報價(jià)5320元/噸，報價(jià)不變，成交一般。

云南：中間商昆明報價(jià)4950-5060元/噸，大理報4950-4960元/噸，祥云報價(jià)4910-4960元/噸，報價(jià)不變，成交一般。集團昆明報價(jià)5000-5010元/噸，大理報價(jià)4950-4960元/噸，報價(jià)不變，成交一般。廣東：湛江中間商報價(jià)5110元/噸，報價(jià)不變，成交一般。新疆：烏魯木齊：中間商報價(jià)5250-5300元/噸，報價(jià)不變，成交一般。

綜合來(lái)看：受?chē)H糖市持續調整影響，今天國內期糖繼續調整，盤(pán)中雖然有所抵抗，但整體氛圍正轉向弱勢，對于國內糖市進(jìn)一步走低的擔憂(yōu)開(kāi)始升溫，糖市人氣匱乏。傳統銷(xiāo)售淡季的糖市正成為雞肋，食之無(wú)味棄之可惜。

今天鄭糖總持倉為73.79萬(wàn)手，主力合約1905尚持有34.62萬(wàn)手，活躍期為四月份前。1909合約持倉今天第一次站上30萬(wàn)手，僅比1905少了不到5萬(wàn)手，1909合約將逐步取代1905合約成為新的主力合約。也就是說(shuō)鄭糖已面臨移倉問(wèn)題，當然移倉可不是簡(jiǎn)單的平移過(guò)去即可，畢竟1909合約帶有更多下榨季色彩。

昨天文章提到某國有企業(yè)主產(chǎn)區購買(mǎi)白糖的傳聞，很多人將其理解為交割打壓，其實(shí)作為國內重要的食糖經(jīng)銷(xiāo)商之一，這只是正常的購銷(xiāo)策略，沒(méi)必要過(guò)多解讀。從另一個(gè)角度考慮，如此操作對于緩解主產(chǎn)區制糖企業(yè)庫存壓力也有益處，這種運作方式還是值得肯定。

再有兩個(gè)月5月合約就要考慮交割的問(wèn)題了，從今天倉單11910張來(lái)看并無(wú)特殊之處，就算4050張有效預報都轉換成倉單，一共也不過(guò)十五萬(wàn)噸，僅占全年食糖消費1%左右。也有人將糖價(jià)低迷的根源歸于倉單，實(shí)際上利用期貨期權市場(chǎng)規避企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險也是國際通用做法，現貨供需關(guān)系才是根本。

破壞糖價(jià)穩定，將國內糖市重新打回熊途，到底有什么好處？有何益處？誰(shuí)能獲益？農業(yè)農村已經(jīng)是優(yōu)先發(fā)展，糖市垮掉一切都成泡影，除非有計劃有步驟有目的將白糖重走大豆覆轍，否則沒(méi)有任何理由搞垮糖市。也就是說(shuō)搞好糖市可能任重道遠有難度，搞垮糖市的想法屬于多慮了。按照當前白糖現貨價(jià)格，因擔心糖價(jià)繼續下跌雖然5月合約缺乏接貨意愿，但交貨意愿同樣不強，預計最終5月合約交割量能有個(gè)三五萬(wàn)噸就最多了。

國內糖市再次走弱，考慮到制糖企業(yè)償還甘蔗款等因素，加上柳盤(pán)已全線(xiàn)逼近5100元，且形勢依然不樂(lè )觀(guān)，國儲上半年就是想出庫也勉為其難了。雖然三四月是傳統銷(xiāo)售最淡的月份，但也應該看到5月到8月是傳統銷(xiāo)售旺季。如果國儲不出庫或下半年出庫，進(jìn)口糖大部分也移到下半年，打擊食糖走私再取得進(jìn)一步進(jìn)展，國產(chǎn)糖銷(xiāo)售就會(huì )獲得合理時(shí)間，對于八月以前的糖價(jià)還是應該持相對樂(lè )觀(guān)的態(tài)度，反之一起涌向市場(chǎng)就神仙也沒(méi)招了。

所以，雖然今天鄭糖指數跌穿了5100點(diǎn)整數關(guān)口，且擊穿了元旦以來(lái)原始上行趨勢線(xiàn)下軌，日線(xiàn)技術(shù)指標也十分惡劣，不過(guò)主要波動(dòng)區間還是在5100區域，并沒(méi)有形成有效破位，短期頭部觀(guān)點(diǎn)不變。預計中的第三次上摸箱頂阻力走勢一直遲遲沒(méi)有出現，冰峰認為這只不過(guò)時(shí)間后移，中期將向上站上箱頂并拓展一定空間的觀(guān)點(diǎn)不變，經(jīng)銷(xiāo)商需趁此次調整建立充裕庫存，以迎接春季之后的傳統銷(xiāo)售旺季。

作者：冰峰；來(lái)源：易晟財富；