上周以來(lái)，白糖期貨進(jìn)入高位盤(pán)整，截至昨日，主力1909合約報收5214元/噸，日內下跌1.84%。分析人士指出，近日白糖市場(chǎng)基本面及消息面均缺乏亮點(diǎn)，市場(chǎng)炒作熱情下降，板塊回落。但機構人士認為，長(cháng)期糖價(jià)仍然值得看漲。

高位調整延續

近日白糖板塊股票、期貨同步進(jìn)入高位震蕩，市場(chǎng)調整跡象明顯。尤其是期貨市場(chǎng)遠期合約跌幅較為明顯。對此，方正中期期貨分析研究指出，鄭糖減倉下行，主要受股市回落調整背景下資金炒作糖價(jià)意愿降低，及巴基斯坦向中國出口了15萬(wàn)噸糖的利空影響。

“當前來(lái)看，資金面或成為白糖板塊走勢的關(guān)鍵力量，在資金外流的情況下繼續調整概率增加，但也不宜過(guò)分看空。”業(yè)內人士表示，尤其是主力1909合約在前期阻力位有望存在支持。

外盤(pán)市場(chǎng)來(lái)看，邁科期貨分析師李沛林表示，原糖價(jià)格在13美分附近的壓力位反復試探，均暫告失敗可見(jiàn)壓力位依然有效，價(jià)格在調整之后仍可能繼續試探壓力。

從產(chǎn)業(yè)基本面分析，李沛林表示，北半球主產(chǎn)國生產(chǎn)進(jìn)入收尾，巴西開(kāi)榨初期，供應處在薄弱環(huán)節價(jià)格壓力減輕。國內市場(chǎng)上，南方主產(chǎn)區生產(chǎn)基本收榨，年內供應進(jìn)入過(guò)剩時(shí)期，對價(jià)格的主要影響因素主要落在消費環(huán)節，階段性的關(guān)注消費量變化。“盤(pán)面上，價(jià)格自突破以來(lái)盤(pán)面波動(dòng)區間較大，但趨勢暫不明晰，高位整理或還將持續一段。”

機構依然看漲長(cháng)期價(jià)格

長(cháng)期來(lái)看，多家機構依然看好白糖未來(lái)走勢。

國泰君安證券分析師鮑雁辛表示，白糖市場(chǎng)在2019/2020榨季將出現產(chǎn)需缺口，預計糖價(jià)繼續上行。未來(lái)走勢上，預計糖價(jià)將逐級回升，預計今年下半年國際糖價(jià)將回升至15美分/磅-17美分/磅，國內糖價(jià)有望跟隨國際糖價(jià)上漲而上漲。整體看，糖價(jià)上漲將經(jīng)歷三個(gè)階段。

“首先，隨著(zhù)印度500萬(wàn)噸原糖逐步出口，國際糖價(jià)將先站上13美分/磅；其次，由于原油價(jià)格位于相對高位，巴西糖醇比有望超市場(chǎng)預期，進(jìn)而站上13.5美分/磅；再次，隨著(zhù)即將到來(lái)的2019/2020榨季的開(kāi)啟，產(chǎn)需缺口逐步坐實(shí)，國際原糖價(jià)格終將在今年下半年站上15美分/磅的成本線(xiàn)。”鮑雁辛分析。

“預計2019/2020榨季全球食糖供需將由過(guò)剩轉向不足，缺口達200萬(wàn)噸，2019年是糖價(jià)牛熊切換，開(kāi)啟新一輪上漲周期的轉折點(diǎn)，看好糖價(jià)上漲背景下中糧糖業(yè)自產(chǎn)糖業(yè)績(jì)的向上彈性，預計糖價(jià)股價(jià)將形成共振。”浙商證券分析師梁晗表示。

據ISO最新預測，2018/2019榨季全球糖市供給過(guò)剩量將收窄至64萬(wàn)噸，低于去年11月和8月預估的217萬(wàn)噸和675萬(wàn)噸。

針對后市，在成本支撐及內外聯(lián)動(dòng)作用下國內糖價(jià)亦將上漲，預計2019年國內糖價(jià)高點(diǎn)或突破6000元/噸。梁晗分析。

作者：張利靜；來(lái)源：中證報；農產(chǎn)品期貨網(wǎng)轉載