7月廣西單月銷(xiāo)量75.1萬(wàn)噸創(chuàng )近三年7月單月銷(xiāo)量新高，銷(xiāo)量增量7月底庫存同比僅增加20.2萬(wàn)噸，產(chǎn)銷(xiāo)率71.34%，同比提高0.14個(gè)百分點(diǎn)，去庫存進(jìn)度加快，緩解了增產(chǎn)庫存壓力。云南庫存同比減少7.6萬(wàn)噸，云南按照如此的銷(xiāo)售進(jìn)度后期糖源或許會(huì )成為香饃饃，廣東、海南銷(xiāo)量同比略增，海南基本持平。

內蒙和其他地區7月份預計基本清庫。筆者預計，7月全國銷(xiāo)量111萬(wàn)噸，庫存270萬(wàn)噸，同比僅增加7萬(wàn)噸，8-9月份的庫存壓力進(jìn)一步緩解。三季度庫存能否趕超同期？關(guān)鍵看走私量和倉單接盤(pán)俠意愿。總體7月全國銷(xiāo)量偏好，關(guān)注8-9月季節采購持續性。

圖一：7月底廣西庫存對比

7月廣西銷(xiāo)量75.1萬(wàn)噸，產(chǎn)量同比增加73萬(wàn)噸，庫存同比增加20.2萬(wàn)噸，庫存數據沒(méi)有偏空太離譜，目前的結轉量暫時(shí)定性為偏中。7月廣西集團食糖大賣(mài)，部分小集團預計產(chǎn)銷(xiāo)有9成以上，8月中估計有部分集團會(huì )有所清庫。統計數據看，進(jìn)入8月份廣西集團繼續順價(jià)銷(xiāo)售銷(xiāo)區采購意愿不減。上周末傳出，執法部門(mén)查獲走私糖拍賣(mài)問(wèn)題,拍賣(mài)以后的食糖不得在年內進(jìn)入國內市場(chǎng)和銷(xiāo)區部分大型冰糖加工廠(chǎng)被查，走私8月估計會(huì )有所消停。下半年的許可預計已經(jīng)發(fā)放但目前加工廠(chǎng)庫存并不多，多數來(lái)料即加工為主。

按照中秋采購季節消費慣性，8月廣西銷(xiāo)量預計還能維持50萬(wàn)噸以上的銷(xiāo)量預計。假設8-9月廣西能累計銷(xiāo)售110萬(wàn)噸以上，預計9月底廣西工業(yè)庫存結轉60萬(wàn)噸左右，對比歷年的結轉庫存看略增加。但18/19榨季廣西最新估產(chǎn)調研情況看，四大產(chǎn)區由于去年天氣影響有效徑總體同比偏少，株高增幅不大，單產(chǎn)略微下調，增產(chǎn)空間有限。18/19榨季繼續進(jìn)口管控，廣西增產(chǎn)基數不大，那么對于略增的結轉庫存以及走私高于往年的數量。筆者認為，廣西9月結轉庫存60萬(wàn)左右并不偏空，除非8-9月銷(xiāo)量不濟，結轉100多萬(wàn)庫存壓力則略大。

圖二：預計廣西9月底工業(yè)庫存結轉

??（17/18榨季表示預估）

?圖三：7月底云南庫存對比

云南庫存前期價(jià)格優(yōu)勢，銷(xiāo)量一直偏快于廣西，7月底統計工業(yè)庫存僅65.9萬(wàn)噸，同比減少7.6萬(wàn)噸。據了解，云南集團8月以來(lái)銷(xiāo)售還是順價(jià)走量，集團資金壓力相對緩和。按照云南預計12月開(kāi)榨的時(shí)間推算，65萬(wàn)噸的庫存恐怕云南集團后面還會(huì )有所惜售，預計8月云南銷(xiāo)量環(huán)比7月增幅力度不大。

周末傳出銷(xiāo)量和嚴厲打擊走私糖拍賣(mài)走私糖年內不得進(jìn)入國內市場(chǎng)、下榨季進(jìn)口量可能收緊的利好，周一開(kāi)盤(pán)鄭糖沖高回落SR1901合約5200關(guān)口突破遇阻，中糧、華泰、中信期貨加空打壓，多頭席位持倉主動(dòng)加倉偏弱。SR1809合約倉單流出偏慢SR9-1價(jià)差繼續分歧走弱，后期甜菜倉單一旦難以消化，在目前SR1809合約22萬(wàn)噸的持倉量考驗后期多頭離場(chǎng)的決心。

預計SR9-1價(jià)差仍將走弱SR9-1正套難以有操作空間。本周關(guān)注SR1901合約5200突破情況，在近期價(jià)格小幅反彈格局下持倉增量謹慎背景下，白糖價(jià)格走遠繼續步步驚心。

云南庫存前期價(jià)格優(yōu)勢，銷(xiāo)量一直偏快于廣西，7月底統計工業(yè)庫存僅65.9萬(wàn)噸，同比減少7.6萬(wàn)噸。據了解，云南集團8月以來(lái)銷(xiāo)售還是順價(jià)走量，集團資金壓力相對緩和。按照云南預計12月開(kāi)榨的時(shí)間推算，65萬(wàn)噸的庫存恐怕云南集團后面還會(huì )有所惜售，預計8月云南銷(xiāo)量環(huán)比7月增幅力度不大。

周末傳出銷(xiāo)量和嚴厲打擊走私糖拍賣(mài)走私糖年內不得進(jìn)入國內市場(chǎng)、下榨季進(jìn)口量可能收緊的利好，周一開(kāi)盤(pán)鄭糖沖高回落SR1901合約5200關(guān)口突破遇阻，中糧、華泰、中信期貨加空打壓，多頭席位持倉主動(dòng)加倉偏弱。SR1809合約倉單流出偏慢SR9-1價(jià)差繼續分歧走弱，后期甜菜倉單一旦難以消化，在目前SR1809合約22萬(wàn)噸的持倉量考驗后期多頭離場(chǎng)的決心。

預計SR9-1價(jià)差仍將走弱SR9-1正套難以有操作空間。本周關(guān)注SR1901合約5200突破情況，在近期價(jià)格小幅反彈格局下持倉增量謹慎背景下，白糖價(jià)格走遠繼續步步驚心。

轉自：農產(chǎn)品期貨網(wǎng)